Merkez Bankası uzun süredir politika faizini yüzde 50'de sabit tutarken, faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağını merak konusu. Faiz indirimleri için en çok dikkate alınan gösterge ise aylık enflasyondaki gerileme. Ekonomist Mahfi Eğilmez, eylül ayında faiz indirimlerinin başlayabileceğini ve enflasyonun yüzde 40'ın altına gerilemesiyle faiz indirimi sürecinin başlaması gerektiğini ifade etti.
Merkez Bankası, Mart ayından bu yana politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit tutarak piyasalarda sıkı bir para politikası uyguluyor. Bu durum, faizlerin düşmesini engelliyor ve likiditeyi sınırlandırıyor.
Temmuz ayında yıllık enflasyon yüzde 61,78'e ulaşırken, aylık bazda da yüzde 3,23 artış yaşandı. CNBC-e canlı yayınında Son Baskı programına katılan Ekonomist Mahfi Eğilmez, enflasyonun Ağustos ayında yüzde 51-52'ye, Eylül ayında ise yüzde 48'lere "baz etkisi" nedeniyle gerileyebileceğini söyledi.
Eğilmez, Eylül ayında enflasyonun yüzde 40'ların altına inmesi durumunda Merkez Bankası'nın faizleri 1-2 puan düşürebileceğini öngördü. Yüksek faiz oranları nedeniyle ülkeye giren sermayeden dolayı ödenen "carry trade" maliyetinin de faiz indirimlerini destekleyen bir faktör olduğunu belirtti Ancak, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 38'den yüzde 42'ye çıkarmak gerektiği uyarısında bulundu.
Eğilmez şunları ifade etti: "Ondan sonra yüzde 43-44 civarı bir yerlerde bitiriyor olabiliriz. Tamamen bu baz etkisiyle gelen bir etki. Eylül verisi de ortaya çıktığında 40'lara gelmişsek faiz indirmeyi düşünmemiz lazım. Carry trade'den çok para ödüyoruz. Bir-iki puan faz indirilmesi gündeme gelebilir diye düşünüyorum."
Eğilmez, yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 38'den yüzde 42'ye çıkarılması gerektiğini belirtti.
DÜNYA BORSALARI NEDEN DÜŞTÜ?
Eğilmez'in dünya piyasalarına dair yorumları ise şöyle: "Bir şoka doğru gittiğini seziyorduk ama bunun pazartesi olacağını beklemiyorduk. Japonya'nın kararı çok önemli. Piyasalarda ABD resesyonu korkusu var. ABD'nin büyümesinde düşüşler var, resesyon beklentisi var. Resesyon olursa çok ciddi etki yapacak. Avrupa kötü, Almanya resesyonda. Bütün bunların üzerine Japonya'nın faiz artışı gelince esas orada oldu. Japonya carry trade'in merkezi durumunda. Japonya'dan bedava faizle kredi alıp ciddi faiz kazandıracak yerlere yatıranlar var.
UCHİDA'NIN AÇIKLAMALARI SONRASINDA ASYA PAY PİYASALARI POZİTİF SEYREDİYOR
Japonya'nın çok uzun süredir yapmadığı bir şeyi etkili hale getiriyor havası oluşunca büyük darbe yarattı. Niye çabuk çözüldü? Dünya tuhaf bir şekilde bu tür olaylara alıştı, kanıksadı. Bu ilk bir şok oluyor, herkes elindekini satıyor. Ertesi gün 'O kadar da kötü olmayabilir' deyip devam ediyor. Bizde dolar biraz yerine oturuyor, borsa o düşüşü telafi etmeye yöneldi. Kripto paralarda telafi var. Bu kadar büyük düşüşlerde bir sürü insan için de alım fırsatı oluyor. Öyle bir tepki. Finansal piyasalar iyice esnek hale geldi. Çok çabuk şekil alabiliyor. Bugün onu yaşıyoruz. Arkadan bir şok daha gelirse onu atlatamayabilir."
BİREYSEL YATIRIMCILARA UYARI
Böyle bir dönem bireysel yatırımcılar için tehlikeli bir dönem. Bence bireysel yatırımcıların böyle bir dönemde daha sabit getirili işlere, oynaklığı daha az olan enstrümanlara yönelmesinde yarar var. Kurumsal yatırımcıların daha rahat hareket edebileceği bir ortam.
(Türkiye'ye son 4 ayda carry trade'le 20 milyar dolardan fazla para girişi olması) Kurun sabitleşme eğilimine girip da faizin yüzde 45-50'lerde olduğunda TL'ye dönüyorlar, bu da bir nevi carry trade. 20 milyarın üzerine iki katı kadar da bunu koymak lazım. Merkez'in rezervindeki artış carry trade'le gelen paralar. Japonya'nın faizi artırıyor olması carry trade'ciler açısından maliyetleri yükseltiyor. Maliyet artıyor demek bu parayı yatırdığın yerdeki getiri ne durumda, ona bakmak lazım. Bizdeki getiri dolar faizi olarak yüzde 45 ise bu artış çok önemli değil. Öbür taraflarda getiri düşünce oralardan çıkıp buraya gelebilirler. Bu Türkiye'nin aleyhine olmayabilir. Japonya'nın artışı bizim lehimize bile olabilir."
