Merkez Bankası, aylar sonra gideceği faiz indiriminin sinyallerini verirken, üç büyük bankadan da 'Merkez' tahmini geldi. Goldman Sachs ve UBS, TCMB'nin ilk faiz indiriminin ocak ayında gerçekleşeceğini söyledi. Deutsche Bank ise bu kararın aralık ayında verileceğini bildirdi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Kasım 2024 Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini sabit tutma kararı, hem yerel hem de uluslararası piyasalarda dikkatle takip edildi. Faiz kararı sonrası yayınlanan açıklama ve piyasa yönlendirmeleri, önümüzdeki aylara ilişkin farklı yorum ve beklentilere yol açtı. Yabancı finans kuruluşları, Aralık 2024 ve Ocak 2025’te faiz politikalarında değişiklik olasılıklarını değerlendirmeye devam ediyor.
DEUTSCHE BANK: ARALIK AYINDA FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ
Deutsche Bank, TCMB’nin Kasım ayında faiz oranını sabit tutarken, açıklamalarında güvercin bir duruş sergilediğini ve bunun gelecekte olası faiz indirimlerinin işareti olduğunu savundu. Banka, Aralık ayında faiz indirimi ihtimalinin yüksek olduğunu belirterek şu değerlendirmede bulundu:
“Para Politikası Kurulu’nun açıklamaları, hizmet enflasyonu ve yerel para biriminin istikrarı gibi unsurlara bağlı olarak, Aralık ayında faiz indirimine başlanabileceği sinyalini taşıyor. TCMB, açık bir sinyal vermemiş olsa da bu yöndeki olasılık yüksek görünüyor.”
GOLDMAN SACHS: İLK FAİZ İNDİRİMİ OCAK AYINDA GELEBİLİR
Goldman Sachs, TCMB’nin faiz kararına ilişkin yatırımcı notunda, ilk faiz indiriminin Ocak 2025’te ve 100 baz puanlık bir adımla geleceği öngörüsünü koruduğunu açıkladı. Banka, TCMB’nin enflasyon beklentileri ve çıktı açığına dair değerlendirmelerinin kendi tahminleriyle uyumlu olduğunu vurguladı. Ayrıca, TCMB’nin Aralık ayında minimum ücret artışıyla ilgili etkileri görmek isteyeceğini belirten Goldman Sachs, şu ifadeleri kullandı:
“Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın dünkü açıklamaları, ücret artışlarının geriye dönük enflasyondan ziyade beklenen enflasyona dayandırılacağını gösteriyor. TCMB, olası bir gevşeme döngüsüne başlamadan önce enflasyonun hedef doğrultusunda ilerlediğini görmek isteyecektir.”
Goldman Sachs, politika faizinin ocak ayında düşürülmeye başlanacağı ve yıl sonuna kadar TCMB’nin ölçülü bir gevşeme politikası izleyeceği görüşünü paylaştı.
UBS: ARALIK AYINDA 250 BAZ PUANLIK İHTİMAL
UBS, TCMB’nin Aralık ayında 250 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığı bulunduğunu ancak bu beklentiyi şimdilik ocak ayına ötelediğini belirtti. UBS, TCMB’nin aralık PPK toplantısı öncesinde beklemek ve değerlendirmek isteyeceği dört önemli faktörü sıraladı:
- Kasım ayı TÜFE verisi (3 Aralık’ta açıklanacak)
- 2025 yılı asgari ücret görüşmelerinin sonucu
- Enflasyon beklentileri verisi ve trendi
- 2025 yılı bütçesinin oylanması
UBS, bu faktörlerin Aralık ayında netlik kazanması durumunda TCMB’nin faiz indirimi kararı alabileceğini ifade etti. Ancak ocak ayında gevşeme döngüsünün başlaması ihtimalini daha yüksek gördüklerini ve politika faizinin 2025 sonuna kadar yüzde 30’a kadar indirilebileceğini öngördüklerini belirtti.
ARALIK VE OCAK BEKLENTİLERİNDE AYRIŞMA
Yabancı kurumlar, aralık ayında faiz indirimi ihtimalini farklı şekillerde değerlendirse de, çoğu TCMB’nin ocak ayında bir gevşeme döngüsüne başlayacağı konusunda hemfikir görünüyor. Enflasyon verileri, asgari ücret artışı ve mali politikalar gibi faktörlerin etkisiyle, faiz kararlarına yönelik beklentiler şekillenmeye devam ediyor.
