Yurt içinde haftanın en önemli gündemi, perşembe günü açıklanacak TCMB faiz kararı. Piyasa 150 baz puanlık faiz indirimi beklerken, Goldman Sachs, TCMB'nin politika faizini yüzde 50'de sabit tutacağını öngörüyor.
Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Aralık ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini sabit bırakacağını öngördü. Banka, piyasadaki genel beklentinin aksine faiz indiriminin erken bir adım olacağını belirterek, politika faizinin yüzde 50 seviyesinde tutulacağı tahminini açıkladı. Bu tahmin, piyasada TCMB'nin 150 baz puanlık faiz indirimi yapacağı beklentisinin aksine dikkat çekti.
FAİZ İNDİRİMİ ERKEN OLABİLİR
Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil’in 20 Aralık tarihli raporunda, TCMB'nin olası bir faiz indiriminin erken bir gevşeme sinyali olacağı ifade edildi. Ekonomistler, Merkez Bankası’nın kredibilitesini güçlendirme odaklı bir politika izlediğini ve bu nedenle faiz oranını sabit tutmasının daha olası olduğunu vurguladı.
KREDİBİLİTE VE FİYAT İSTİKRARI ÖNCELİĞİ
Raporda, TCMB’nin para politikası kararlarında kredibiliteyi artırma ve fiyat istikrarına bağlılık konularını öncelikli hedef olarak gördüğü belirtildi. Goldman Sachs, Merkez Bankası’nın bu yaklaşımının, özellikle yerel seçimler öncesinde, piyasa güvenini sağlamayı amaçladığını değerlendirdi. Ekonomistler, bu toplantının Mart ayında yapılacak olan ve TCMB’nin fiyat istikrarına yönelik daha güçlü adımlar atması beklenen toplantıyla kıyaslanabileceğini ifade etti.
OCAK AYI İÇİN 100 BAZ PUAN İNDİRİM BEKLENTİSİ
Goldman Sachs, politika faizinin Ocak ayında 100 baz puan indirileceği tahminini koruduğunu açıkladı. Ancak, bu indirimin zamanlamasının ekonomideki dinamiklere bağlı olarak değişebileceği ifade edildi. Enflasyondaki yapışkanlık, ekonomik toparlanma sinyalleri ve beklenenden yüksek bir asgari ücret artışı gibi faktörlerin, faiz indirimi döngüsünün daha geç başlamasına yol açabileceği kaydedildi.
ENFLASYONDAKİ YAPIŞKANLIK VE RİSKLER
Raporda, son çeyrekte enflasyon oranlarında yukarı yönlü sürprizlerin yaşandığına dikkat çekildi. Hem TCMB’nin hem de Goldman Sachs’ın projeksiyonlarının ötesine geçen bu artışların, dezenflasyon sürecinde bir duraksama işareti verdiği belirtildi. Mevsimsellikten arındırılmış göstergeler, ikinci çeyrek itibarıyla dezenflasyonun yavaşladığına işaret etti.
Goldman Sachs, asgari ücrette beklenenden yüksek bir artışın enflasyonu artırabileceği ve gevşeme döngüsüne yönelik riskleri artırabileceği uyarısında bulundu. Banka, bu gelişmelerin, para politikasında daha temkinli bir yaklaşım gerektirdiğini savundu.
Yerel Seçimler ve Para Politikası
Raporda, yaklaşan yerel seçimlerin TCMB’nin kararlarını nasıl etkileyebileceğine dair analizlere de yer verildi. Ekonomistler, Mart ayındaki toplantının, TCMB’nin fiyat istikrarı taahhüdünü pekiştireceği önemli bir dönüm noktası olabileceğini ifade etti. Bu bağlamda, Aralık ayında alınacak kararların, piyasalarda Merkez Bankası’nın kredibilitesine yönelik algıları şekillendireceği vurgulandı.
